迈进资本时代萧企融资冲破藩篱

中国经济再出发,供给侧改革再发力。

过去一个周末,中国金融系统热闹得很:

国务院新闻办公室日前举行新闻发布会,中国证监会主席刘士余在此次发布会上明确了资本市场监管“稳中求进”的总基调。

种种迹象表明,中国金融系统、资本市场改革被提升到又一个新高度,而这一切改革的核心问题是,金融如何扶持实体,资本如何导入产业。

目前的萧山,大量资本已经涌入,各类金融机构纷纷进驻设点,抢占竞争制高点,为企业提供多元化金融服务。而另一方面,当地企业努力突破传统融资模式,积极开展直接融资,进军多层次资本市场,并通过资本运作这一纽带,步入新一轮发展高峰期。

可以说,在资本时代,萧山企业融资方式正发生悄然变化。

A银企合作

先来看一组数据:2016年,萧山企业共在银行间债券市场发行债务融资工具163亿元,发行额占全省发行额的7.85%,处于全省地市县中领先地位。

据了解,非金融机构在银行间债务市场发行,约定一定期限内还本付息的有价证券,包括了短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等方式。通过银行发债的好处主要是企业获得资金的用途没有限制,融资成本低,缩短了审批周期,这些都为企业在实际发展需求中能够灵活地使用资金,同时在银行间债券市场公开进行融资时候,能提高企业在市场上的形象。

从专业角度来说,银行直接放贷给企业,属于间接融资,也是当前企业融资体量最大的方式。

“除了间接融资,将来银企合作将进一步深入,银行重点要为企业提供直接融资服务。”有业内人士指出,比如,帮助企业在银行间债券市场发行各类成本更低的债务融资工具,目前,债务融资工具在萧山已经成为一股热潮。

恒逸集团是萧山最爱在银行间债券市场发行债务融资工具的企业之一,从2006年成功获得第一笔总额4亿元的债券融资后,该公司目前已经发行了近20期债券,总额超百亿元。

“从短期融资券到中期票据,在银行间债券市场上,这几年公司几乎尝试过所有债券融资方式。”该集团投资部负责人表示,由于融资成本低,目前恒逸通过发行债券获得的融资额占到了公司所有融资额的4成左右。

这仅是其中一个案例。实际上,作为全国知名的工业大区,萧山产业集聚造就了庞大的企业群体,成为资本竞相争夺领域,更是各类金融机构兵家必争之地。走在人民路、金城路,两侧的银行机构相互紧邻,俨然成为萧山的两条“金融街”。

目前,包括工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、交通银行在内的五大国有银行,以及中信银行、浙商银行、邮政储蓄银行等股份银行,总共有三四十家知名银行已经在萧山开设网点,积极介入当地企业融资服务当中,放眼全国县市区,能吸引如此多银行扎堆的区域并不多。

区内一名银行负责人表示,为解决企业融资难,融资贵等问题,银行积极研究我区企业在实际发展中的需求,加大创新,不断完善金融产品,将企业的实际需求融入产品中,为企业融资提供主动服务。“通过金融产品创新,提供更优质的服务。”该负责人说。

比如在产品创新方面,萧山农商银行推出“税银贷”、中行萧山支行推出“税务通宝”;创新发展“互联网+供应链”融资,中国工商银行萧山分行积极利用“工银聚”融资平台,与该行核心企业建立合作关系,为59户供应链融资客户提供7354万元贷款;创新发展信用类贷款融资产品。中国建设银行萧山支行积极推广“七贷一透”八大信用类贷款产品,泰隆银行萧山支行大力推广信用贷款、道义担保贷款等。

B融资方式蜕变

不少萧山上市公司公告中指出,再融资能够降低资产负债率,提高财务利用率。在资金用途方面,募资可以用于偿还银行贷款与补充流动资金,更主要的还是投向具有发展前景的优质项目,以满足转型升级的资金需求。

实际上,资本市场往往青睐质地优良的上市公司或具有良好发展前景的上市公司,因此上市企业要不断做强产业才能吸引更多投资者。换言之,上市企业通过资本市场的优化资源配置作用,获取低成本资金,不断促进产业转型升级。

相关材料显示,从我区中小企业融资渠道及技巧来看,有债权融资、股权融资、上市融资、项目融资等方式。其中,债权融资是企业直接吸引投资的一种方式,比较常见的有争取银行贷款及民间借贷行为,股权融资是指企业通过出让一部分企业股权,以此来获得资金的融资方式。

此外还有项目融资,这也是目前很多企业所采取的一种融资方式,它分为无追索权的项目融资和有追索权的项目融资。

以往,萧山的中小企业融资是以担保的方式为主,但由于中小企业经营财务信息透明度不高、抵押物品缺少等情况,对中小企业的融资受到较大约束互保,通过企业间相互担保分散单个企业违约风险,突破了中小企业融资抵押物缺少的约束,成为中小企业融资担保的可行模式。

这背后的原因是:萧山的经济特点具有区块性分布特点,一个区块内的中小企业就是一个典型产业集群,具有一定的各层面复合型联系。企业与企业之间有了相互了解,有利于企业之间相互约束,便于相互担保,进而形成一个担保圈的现状。但随着社会发展和经济形势的变化,如今这种传统融资方式越来越不切合事宜,因此,萧山企业的融资方式也正悄然发生变化。

像通过银行间债券市场发行债务融资工具,对于接受资金方企业来讲,缩短了审批流程,较低利息拿到资金,抓住了企业发展机遇,在获得资金后,可以根据企业实际发展需求,对资金进行灵活的调度运用,对于提供资金的企业,也可以通过银行的渠道更加清晰掌握资金的流向,对方企业的发展情况。所以,银行间债券市场发行债务融资工具是一个双赢的过程,对企业提高在市场上的知名度和信誉度具有重大的意义。

有关专家建议,目前有众多的融资方式可供企业选择,不过并不是每一种方式都适合所有的公司,所以企业若想成功融资,就要在分析自身特点的同时,多考虑几家金融机构,选择适合自己的融资方式,以免对企业以后的发展造成影响。

“从自身经营出发,在融资规模中,并不是越多越好,而是以充分考虑企业实际情况进行合理融资规划。”有专家指出,企业在这方面需要控制好“度”——过多的融资会造成融资成本的加大,使企业负债过多,增加自身的风险;反之,如果出现融资不足,则会影响企业正常的经营,因此企业要根据自身的实际情况,做到适合的融资规模。

C掀起上市潮

杭州祥博传热科技股份有限公司近日获得新三板公司挂牌批复,股票简称“祥博传热”,股票代码为“871063”。这是我区今年第2家新三板挂牌企业,至此全区新三板挂牌企业累计达32家。祥博传热位于萧山经济技术开发区,是专业从事电力电子热管理系统产品研发、制造、销售及售后服务的国家高新技术企业。

自启动企业上市三年行动计划以来,萧山企业纷纷试水资本市场,呈现出扎堆抢滩资本市场之态势。截至去年年底,资本市场萧山板块企业数量已超过50家,这意味着,萧山企业正式迈入资本市场加速时代。

记者注意到,与前些年不同,去年萧山企业上市表现出明显的特点。从企业规模来看,上市企业主要集中在中小企业群体上;从行业属性来看,既有传统细分行业龙头,也有高科技产业新贵,此外还有一批现代服务业企业。而从上市渠道来看,多数都选择了新三板。“一方面,新三板门槛相对较低,过程相对便捷,因此行情十分火爆,全国企业争先恐后去挂牌。”业内分析人士指出,另一方面,新三板本来就是为中小企业量身设计的,以破解中小企业融资难点,也难怪中小企业会纷纷去挂牌。

市场普遍认为,企业上市最大的好处是能从资本市场源源不断地获取低成本资金,满足发展所需,同时可以引入机构战略投资者,优化企业股权结构,促进现代企业制度的建立。“另外,企业能够上市本身也是市场的认可,有利于构筑企业的品牌优势,促进市场开拓和业务开展。”有市场人士这样分析。

通过上市挂牌这种模式,不但降低了企业融资成本,更重要的是,极大改变了企业取得资金的主要来源,改善了融资结构。统计显示,目前已经挂牌的萧山企业自身经营十分稳健,基本不存在担保链风险,同时盈利能力显著增强。

在传统银行借贷中,一方面由于利率高、存款回报低等因素存在,导致企业融资成本较高;另一方面,这一过程中企业必须有抵押担保,企业间相互担保的现象屡见不鲜,形成了较长的担保链、资金链。有一家企业出现问题,就会连累链上所有企业,造成区域性的资金风险问题。

“登陆资本市场仅是融资第一步,更有看头的还在后面。”有专家表示,成功上市后,企业可以通过利用资本市场这个大平台,进行多元化的二次融资,“像发行公司债券、非公开定向增发等,这些都是很好的直接融资方式。”比如说定向增发,区内一知名证券公司分析师认为,定向增发是当前市场上最普遍、也是最符合各方利益的。“这是由于定向增发成本低。”该分析师介绍,扣除约1%到1.5%的发行费用之后,剩余募集资金全归上市公司使用,此外无任何额外财务成本。

公开资料表明,过去三年内,传化股份、荣盛石化、亚太股份、东南网架等萧企上市公司几乎全部实施过再融资。通过新股增发、配股、发行企业债券或可转换债券等方式,这些企业获得了充足的低成本资金,为实施产业转型升级提供了坚实的支撑。

小贴士:萧山网手机版的玩法
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