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深港通进入倒计时 资金流向将如何?

随着深港通开启时间正式确定,两地交易所陆续公布可交易标的股票,互联互通机制再进一步。与沪港通相比,深港通将为投资者带来哪些新变化?哪些类股票将受到资金青睐?市场翘首以待。

中信证券首席港股策略分析师杨灵修表示,从沪港通开通两年的北向成交情况来看,最受欢迎个股还是集中于传统优质消费和金融板块,并具有高股息率、大市值、较低市盈率等明显特征。

深港通开通后,北向资金有望延续对大盘蓝筹股的偏好。前海开源基金首席经济学家杨德龙说,当前,A股中蓝筹股估值处于低位,深港通开通有助于对A股大盘蓝筹股估值起到修复作用。

相对于大盘蓝筹股的低估值,A股中小市值股票的估值普遍偏高。杨德龙说,这类小盘股的表现或出现分化,有可能兑现业绩的成长性小盘股将受到资金追逐,相反,另一些估值偏高的小盘股走势或将不如A股中蓝筹股。

港交所近期发布的研究报告指出,沪港通的经验显示,内地投资者对于通过港股通投资港股的需求正与日俱增。数据显示,2016年6月沪港通南向交易日均成交额超过北向交易,为2015年4月来的首次,此后在2016年8月又再次超过北向交易日均成交额。

市场也普遍预测,深港通开通后,资金或更期待深港通对应香港市场的投资机会。杨灵修说,“国内投资回报率下降,或成为资金南向流动的‘最原始动力’。目前保险、实业等‘聪明钱’已走在前面,未来预计其他资金将前赴后继。”

与沪港通相比,深港通纳入了市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成分股,扩大了港股中的小市值企业投资标的。杨德龙认为,港股中的小市值企业业务类型与内地企业类似,但估值较低,预计深港通开通后,内地资金或会投向这样的一些成长性股票。

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