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债市延续调整格局 短期建议保守操作

受人民币贬值、月末资金面整体趋紧的影响,近期银行间现券市场重拾下跌行情,收益率快速攀升。

记者注意到,随着资金面的趋紧,此前始终看多的部分机构均表示,现阶段场内过度乐观的交易情绪将逐渐“退潮”。在利差极窄、市场过度追逐资本利得的背景下,债市呈现出的非理性繁荣将逐步得到修正。就目前来看,货币政策的中性稳健操作,有助于引导市场重归健康之路,有利于债市回归长期理性发展。

综上考量,业内人士分析,预计近期由现券长端收益率过快下行造成的曲线扭曲和利差过窄难以为继,投资者过度博弈以及对资本利得进行非理性追逐并不可取,建议年内操作仍以防御为主,切勿盲目介入追多。

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